Pinag-iisipan ng Shein na ilipat ang punong tanggapan nito pabalik sa China mula Singapore bilang bahagi ng isang estratehiya upang makuha ang pag-apruba ng Beijing para sa isang listahan ng stock exchange sa Hong Kong , kasunod ng mga nabigong pagtatangka sa New York at London. Ayon sa mga mapagkukunan sa merkado na binanggit ng iba't ibang mga outlet ng media, nagsimula na ang mga legal na konsultasyon , bagama't ang mga ito ay inilarawan bilang mga paunang pakikipag-ugnayan at walang matibay na desisyon ang nagawa.
Ang plano ay bahagi ng isang kumpidensyal na proseso ng IPO na isinasagawa sa Hong Kong , habang ang kumpanya ay nakikipag-ugnayan sa mga tagapayo upang ihanay ang istruktura nito sa mga kinakailangan ng regulasyon ng Tsina. Gayunpaman, hindi pa kinumpirma ng kumpanya sa publiko ang hakbang at binanggit na walang garantiya na ito ay talagang mangyayari.
Isang plano sa paggalaw: mula sa London stock market hanggang Hong Kong
Matapos tanggihan ang pag-apruba para sa London , itinuon ng Shein ang pansin nito sa Hong Kong, kung saan, ayon sa mga espesyal na publikasyon, nagsumite ito ng isang kumpidensyal na kahilingan para sa isang listahan. Ang operasyon ay nakasalalay sa Form A1, isang kinakailangan para sa mga IPO sa Hong Kong stock exchange.
Ipinahiwatig ng mga legal na eksperto na kinonsulta na posibleng muling isaayos ang istruktura ng korporasyon pagkatapos isumite ang A1 form, basta't mayroong matibay na katwiran at ang proseso ay maaaring makumpleto bago ang paglulunsad. Ang panahong ito ay magbibigay-daan sa Shein na isaayos ang rehistradong opisina nito at ang hirarkiya ng mga subsidiary kung kinakailangan ng regulator.
Ang opsyon sa Hong Kong ay nakakuha ng atensyon kaysa sa ibang mga alternatibo dahil sa papel nito bilang isang tulay sa pananalapi sa Tsina at sa kaangkupan ng mga regulasyon nito para sa mga kumpanya ng teknolohiya at kalakalan sa iba't ibang bansa, mga sektor na sumailalim sa matinding pangangasiwa nitong mga nakaraang taon.
Pinapanatili ng kumpanya ang isang maingat na pamamaraan sa mga komunikasyon nito at iniiwasan ang paghihintay sa mga takdang panahon, habang patuloy na nagtatrabaho sa mga kinakailangan sa dokumentaryo at pagsunod na hinihiling ng mga awtoridad ng Hong Kong at Tsina.
Paglipat ng punong-tanggapan: bakit maaari nitong i-unlock ang pahintulot
Ang pagbabalik ng punong-himpilan sa Tsina ay mangangailangan ng pag-uuri sa entidad ng Singapore at sa iba pang mga operasyon bilang mga subsidiary , isang restructuring na maaaring magpabilis sa pagsusuri ng regulator ng Tsina. Kabilang sa mga epekto ay ang pagbubuwis sa kita sa Tsina at mas mahigpit na kontrol sa paghawak ng datos.
Mula noong 2023, hiniling ng Beijing ang isang pagsusuri sa seguridad ng datos para sa mga kumpanyang nagpaplanong mag-publiko sa ibang bansa na may napapanatiling ugnayan sa bansa. Dahil umaasa ang Shein sa isang malawak na supply chain ng tela sa loob ng Tsina para sa produksyon nito , ang mas malawak na pagkakahanay sa istruktura sa mga lokal na hurisdiksyon ay maaaring maging positibo ang pananaw ng mga regulator.
Bagama't hindi nagmemerkado ang Shein sa mainland China , ang industriyal na pagdepende nito sa bansa at ang pinagmulan ng kumpanya sa Nanjing ang dahilan kung bakit ang regulasyon at buwis ng grupo ay akma sa isang sentral na punto sa paglalakbay nito sa merkado ng Hong Kong.
Ano ang sinasabi ng regulator at kung anong yugto ang file
Dapat aprubahan ng China Securities Regulatory Commission (CSRC) ang mga IPO sa ibang bansa para sa mga kumpanyang may malaking ugnayan sa bansa, kahit na ang kanilang rehistradong tanggapan ay matatagpuan sa ibang bansa. Itinuturo ng mga mapagkukunan sa industriya na ang kawalan ng paunang pag-apruba para sa paglilista nito sa London ay isang mahalagang salik sa desisyon ng Shein na ituon ang mga pagsisikap nito sa Hong Kong.
Ang aplikasyon sa Hong Kong ay nananatiling kumpidensyal , kaya ang progreso nito ay hindi isinisiwalat sa publiko. Tumanggi ang kumpanya na magbigay ng karagdagang komento maliban sa pag-uulit ng pangako nito sa isang initial public offering kapag natugunan na ang mga kaugnay na kundisyon ng regulasyon.
Kasabay nito, isinasagawa ang trabaho upang iayon ang dossier sa mga patakaran sa pagsisiwalat at seguridad ng datos na kinakailangan ng CSRC. Ang takdang panahon ay depende sa kakayahang malutas ang mga isyung ito nang maayos at sa pagtatasa ng mga superbisor sa pinal na istruktura.
Mga pressure sa pagpapahalaga, kumpetisyon at geopolitics
Umabot sa humigit-kumulang $100.000 bilyon ang halaga ng Shein , ngunit itinulak ng mga mamumuhunan na ibaba ito sa humigit-kumulang $30.000 bilyon dahil sa tumitinding kompetisyon, mga hadlang sa regulasyon, at isang mas mahigpit na kapaligiran.
Ang Temu, bahagi ng grupong Pinduoduo, ay naging direktang kakumpitensya na may agresibong mga estratehiya sa pagpepresyo at malakas na pagtutulak sa Estados Unidos at Europa. Ang labanang ito para sa bahagi sa merkado ay pinalala ng mga pagbabago sa regulasyon sa US, tulad ng pagpapaliit ng de minimis exemption para sa mga kargamento na may mababang halaga, na nagpapataas ng gastos ng mga operasyon sa pagitan ng mga bansa.
Ang masusing pagsusuri sa pagkuha ng bulak at mga kasanayan sa paggawa sa Xinjiang ay nagpataas din ng mga pamantayan sa pagsunod. Pinaninindigan ng kumpanya na mayroon itong patakaran na walang pagpapahintulot sa sapilitang paggawa at inaangkin na pinapalakas nito ang mga kontrol sa supply chain.
Sa Europa, ang mga pagtatantya ng merkado ay naglalagay ng mga benta ng Shein sa higit sa $8.800 bilyon sa nakaraang taon ng pananalapi, na may prominenteng posisyon sa ilang mga bansa, kabilang ang Espanya, ayon sa mga kumpanya ng pagsusuri sa industriya.
Epekto sa merkado at mga susunod na hakbang
Ang balita ng posibleng paglipat ng korporasyon ay nagkaroon ng agarang epekto sa ilang supplier : ang tagagawa ng mga storage system na Kengic Intelligent ay nakakita ng malaking pagtaas ng mga bahagi nito sa sesyon kung saan naisapubliko ang mga pag-uusap, habang ang ibang mga kasosyo sa logistik ay nagpakalma sa pagbaba ng kanilang stock market.
Kung makumpirma ang paglipat , pagsasama-samahin ng kumpanyang magulang sa Tsina ang kontrol, habang ang mga yunit sa Singapore at iba pang mga bansa ay magiging mga subsidiary. Ang hakbang na ito, kasama ang pagsusuri sa seguridad ng datos, ay magiging mahalaga para sa pagkuha ng pangwakas na pag-apruba mula sa CSRC bago ang paglulunsad sa Hong Kong.
Sa ngayon, wala pang opisyal na petsa at ang proseso ay depende sa koordinasyon sa pagitan ng Hong Kong at Beijing, ang pagkumpleto ng mga pagsasaayos sa korporasyon, at ang sentimyento ng merkado para sa mga bagong IPO.
Ang hakbang na ito ay sumasalamin sa isang pragmatikong pagbabago : ang pag-ayon sa istruktura nito sa mga kinakailangan ng Tsina upang mapadali ang paglilista sa isang mas mapagkumpitensya at regulatoryong kapaligiran. Inaayos ng kumpanya ang pamamahala, datos, at mga estratehiya sa buwis alinsunod sa mga hinihingi ng mga regulator, habang ang mga mamumuhunan, supplier, at merkado ay mahigpit na sinusubaybayan ang bawat galaw nito.